如何看懂企业财报
财务报表分为资产负债表、利润表和现金流量表，俗称三大报表。
股票价格理论上等于市场预期未来总股利的折现。
资产负债表
资产负债表是在某个时间点（一般为会计期末）当天企业的资产、负债以及所有者权益的情况。
恒等式：资产 = 负债 + 所有者权益
- 资产：预期会给企业带来经济利益的资源，例如企业厂房、设备、流动资金等。
- 负债：企业的债务，分为流动负债（一年内需要偿还）和非流动负债（偿还期限在一年以上）。
- 所有者权益：即股东权益。
短期偿债能力指标
| 指标 | 公式 | 说明 |
|---|---|---|
| 流动比率 | 流动资产 / 流动负债 | 越大表示短期偿债能力越强；过大则可能未充分利用财务杠杆 |
| 速动比率 | （流动资产 − 存货）/ 流动负债 | 剔除存货影响，更能体现短期偿债能力 |
| 现金比率 | （货币资金 + 有价证券）/ 流动负债 | 剔除存货和应收账款，最能反映直接快速偿付流动负债的能力 |
长期偿债能力指标
| 指标 | 公式 | 说明 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 总负债 / 总资产 | 衡量企业负债水平 |
| 利息保障倍数 | 息税前利润 / 利息费用 | 衡量企业支付借款利息的能力 |
利润表
利润表体现的是公司利用已有资产挣钱的能力，反映企业在一段时间内经营所得到的回报（动态情况）。
大多数利润表遵循权责发生制——如果企业已经做了义务上该做的事，即使没有收到货款也会先记入收入，反之亦然。简单来说，就是只看事情做没做，不看钱到没到位。
恒等式：收入 − 成本 = 利润
收入科目：
- 营业收入：可持续，更能反映企业赚钱的能力。
- 营业外收入：未必可以一直保持，不能与营业收入一概而论。
成本费用：营业成本、销售费用、管理费用、财务费用。
利润项目：营业利润、利润总额（营业利润 + 营业外利润）、归属母公司股东的净利润、少数股东权益。
盈利能力指标
| 指标 | 公式 |
|---|---|
| 毛利率 | （营业收入 − 营业成本）/ 营业收入 |
| 营业利润率 | 毛利率 − 期间费用率（销售、管理、研发费用） |
| 净利润率 | 营业利润率 − 利息/税费 ± 非经常性损益率 |
现金流量表
利润表中的收入包含了实际未收到的销售款（应收账款），或者减去了打算要付却实际未付的费用（应付账款）等。很多时候利润表中的利润有可能不会变现。
现金流量表遵循收付实现制，只记录真实的资金流动。正向现金流表示现金流入企业，反之表示流出。
只有利润是不够的，见到真钱才是硬道理。
现金流来源：
- 经营活动产生的现金流：影响利润变化的主营业务活动。流入：销售产品；流出：采购、发放薪水。
- 投资活动产生的现金流：处置长期资产、收回投资、取得投资收益等。流入：取得投资收益收到的现金、现金股利和债券利息等；流出：购买厂房等。
- 融资活动产生的现金流：借款、还款和发行新股募集资金等。流入：向银行借款、吸收投资；流出：归还借款本息、支付现金股利等。
与投资相关的指标
| 指标 | 公式 | 说明 |
|---|---|---|
| 市盈率（PE） | 股价 / 每股盈利 = 公司市值 / 年度净利润 | 股票的回本年限，越高表示越「贵」 |
| 市净率（PB） | 股价 / 每股净资产 | 投资者以高于净资产多少倍的价格买入，越高「成本」越高 |
| 净资产收益率（ROE） | 净收入 / 股东权益 | 衡量企业用本金挣钱的能力 |
| 资产收益率（ROA） | 净收入 / 总资产 | 衡量公司资产使用效率，常用于资本密集型行业对比 |