货币政策和中央银行

货币政策

货币政策是中央银行为实现既定的经济目标，运用各种政策工具，调节货币供给量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施。

货币当局不能直接控制最终目标，只能对中介目标进行调节从而实现最终目标。

最终目标：稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡。

中介目标：

近期中介目标：短期货币市场利率（银行同业拆借利率），央行通过调控该利率来影响货币供应量进而影响长期利率；银行准备金（商业银行和其他存款机构在中央银行的存款余额及其持有的库存现金），央行可以调控法定准备金的大小来控制银行的贷款总量进而控制市场的货币流通量。
远期中介目标：长期利率、货币供应量（M0/M1/M2）、汇率。

存款准备金制度：控制银行贷款的数量/信贷规模，进而控制货币供应量。
再贴现政策：用承兑汇票换钱，即未来的钱换当下的钱。货币具有时间价值，故能换当下更少的钱，根据贴现率来计算。贴现是企业到商业银行，再贴现是商业银行到中央银行，用于补充资金流动性。
公开市场操作：中央银行在市场上公开买卖有价证券（主要是政府债券），用以调控货币供应量。经济衰退时，中央银行在公开市场上买进有价证券，向社会投放一批基础货币。

传导链条：货币政策工具 → 操作目标（近期中介目标）→ 远期中介目标 → 最终目标

凯恩斯学派的经典利率传导机制理论：（货币供给）M↑ →（债券利率）r↓ →（投资）I↑ →（社会总支出）E↑ →（总收入）Y↑

即利率在货币政策传导机制中起主导作用。

现代学派传导机制理论：（货币供给）M↑ →（社会总支出）E↑ →（投资）I↑ →（总收入）Y↑

强调货币供应量的直接作用。